Ouro e prata nas corridas, ou é outra falsa largada

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(Kitco News) – Foi uma semana emocionante para ouro e prata à medida que os preços sobem para máximos de vários meses. A prata termina a semana com sólidos ganhos acima de US$ 23 a onça, e o ouro se mantém em US$ 1.800.

A semana cobre uma reversão significativa no gráfico mensal. Após sete meses consecutivos de perdas, ouro as cotações fecharam novembro com alta de 7,5%. Prata encerrou o mês com ganho de quase 14%.

Não apenas a ação do preço se tornou otimista, mas o ouro conseguiu manter um suporte crítico nos últimos três meses. Embora o sentimento esteja mudando significativamente, ainda há alguma hesitação no mercado. Os investidores podem estar otimistas com o ouro e a prata, mas ainda não estão prontos para comprá-los.

Temos repetidamente apontado que os ganhos obtidos em novembro foram resultado de hedge de curto prazo, o que não é sustentável. Teremos que esperar até a próxima sexta-feira para ver como o posicionamento especulativo mudou no mercado. No entanto, pelo que podemos ver, ainda não há muitas evidências de que os investidores estejam comprando ouro para possuí-lo.

Também podemos ver essa falta de convicção em produtos negociados em bolsa lastreados em ouro. As ações de ouro da SPDR (NYSE:GLD) viram suas participações caírem quase 12,5 toneladas no mês passado, apesar da alta maciça.

Kevin Grady, presidente da Phoenix Futures and Options, delineou sucintamente a atual ação dos preços, à medida que os mercados continuam a reagir às expectativas fluidas das taxas de juros dos EUA.

“Você não quer ficar sem ouro se o Fed aumentar as taxas de juros em 50 pontos básicos”, disse ele à Kitco News. “Mas as pessoas não dizem para comprar ouro a US$ 1.800; elas dizem para não vender a descoberto.”

O ouro ainda tem um problema com o Fed, mesmo que diminua o ritmo de aumento das taxas para 50 pontos-base no final deste mês.

O relatório de empregos de novembro de sexta-feira mostra o quão difícil é o atual ambiente econômico para o banco central dos EUA. O relatório diz que a economia dos EUA criou 263.000 empregos no mês passado. Ao mesmo tempo, os salários anuais aumentaram 5,1%.

O Federal Reserve, se quiser baixar a inflação, terá que continuar apertando a política monetária para desacelerar a economia e enfraquecer o mercado de trabalho.



Podemos não obter mais movimentos de 75 pontos base, mas os investidores devem prestar atenção às expectativas de taxas terminais. Os mercados esperam que a taxa dos fundos federais atinja o pico no primeiro semestre de 2023 em 5,25%.

Qualquer indicação de que a taxa terminal precisará subir para esfriar a economia e o mercado de ouro reverterá rapidamente esses ganhos suados.

Mas nem tudo é catastrófico; O sentimento do mercado mudou para “comprar quedas” em vez de “vender comícios”. Uma recessão está se aproximando (muitos economistas diriam que a recessão já está aqui) e a ameaça só piora à medida que o Fed se torna mais agressivo.

O Fed não pode fazer muito para reduzir a inflação. Assim que a economia começar a sentir o impacto dessa ação agressiva, muitos esperam que o banco central mude rapidamente de rumo.

Pode levar algum tempo e haverá alguma volatilidade de curto prazo, mas para muitos analistas o futuro parece brilhante para o ouro e a prata.

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